蓝晓科技：①蓝晓科技定增1.5亿改善现金流有利于公司发展，大股东此次增持显示其对公司未来发展的看好，公司是特种树脂行业龙头壁垒极高，在新材料领域被明显低估；②新能车的推广将带动碳酸锂和镍需求的增加，蓝晓科技积极推进湿法路线红土镍矿镍提取产业化，在碳酸锂方面，吸附法盐湖提锂具有一定成本优势，蓝晓科技技术优势明显；③工业大麻、可降解塑料的推行都提升了对吸附树脂的需求提升，均粒技术的突破也将使蓝晓科技进入市场广阔的高纯水领域，高陵、蒲城基地投产突破产能瓶颈；④风险提示：客户拓展不及预期、新建项目投放不及预期。

下游应用领域囊括“锂+工业大麻+半导体”，低估值科技标的获实控人大手笔增持，两大基地投产突破产能瓶颈，蓝晓科技近日发布定增预案，拟向实控人寇晓康与高月静夫妇发行股票，募资1.5亿元扣除发行费用后全部用于补充流动资金。本次发行完成后，实控人夫妇合计持股比例将从37.64%提升至39.3 8%。
蓝晓科技定增1.5亿改善现金流有利于公司发展，大股东此次增持也显示其对公司未来发展的看好，公司是特种树脂行业龙头壁垒极高，在新材料领域被明显低估。

蓝晓科技近3年营收复合增长率达到50.93%，但系统装置规模快速扩大也带动应收账款增长，压制公司经营活动现金流，2019年公司经营活动现金流为-4700万元，公司此次定增募资1.5亿有利于显著改善现金流状况。
新能车的推广将带动碳酸锂和镍需求的增加，蓝晓科技积极推进湿法路线红土镍矿镍提取产业化，在碳酸锂方面，吸附法盐湖提锂具有一定成本优势，蓝晓科技在这一块技术优势明显。蓝晓科技与陕西省膜分离技术研究院承担的青海冷湖100t/a碳酸锂项目进入常规运行阶段，已产出高纯碳酸锂。公司还与藏格锂业签订5.78亿元盐湖卤水提锂装置设备购销合同，与锦泰锂业签署10.92亿元碳酸锂生产线合同，均已逐步产出合格产品，未来这块业务有望迎来爆发式增长。
对于下游其他应用领域，工业大麻、可降解塑料的推行都提升了对吸附树脂的需求提升，均粒技术的突破也将使蓝晓科技进入市场广阔的电子级、核级高纯水领域。蓝晓科技产能严重不足，2018年产能利用率甚至达到200%，目前公司高陵、蒲城基地已经投产，产能瓶颈获得突破，公司还通过并购比利时公司、聘请国外专家加大对国际市场开拓，整体呈现良好的发展态势。

蓝晓科技2020-2022年实现归母净利润2.76/3.48/4.35亿元，对应PE分别为27/22/17X。