优爱腾芒都在翻倍采购这家公司的版权内容

1年前 (2020-06-20) 牛股网 个股分析 已收录 190℃

中文在线月涨60%背后一条暗线发酵,抖音、华为翻倍采购它最 受益,刚又获国有资本4 亿加码。

当下各大巨头都在抓紧抢占流量,而获取流量需要有好的内容。内容有两大展现模式,一是视频二是文字。这就需要巨头去向相关提供方买版权,由此引发内容价值的重估。以文字为代表的即掌阅科技与中文在线,他们将海量内容资源卖给其它平台收版权费,价值正被市场认可;而视频方面版权涉及公司为捷成股份,一些平台订单量今年也开始翻倍。下面简单讲下市场提及较少的捷成股份(300182)

1)公司影视版权一家独大,大平台投入翻番

影视内容变现作为流量平台重要变现形式,各平台需求提升。从捷成下游客户来看,优爱腾芒相对稳定,而抖音、咪咕、B 站、华为等客户贡献正快速放量。头条系与公司合作时,2019 投入5000 万,2020 计划投入过亿。华为视频于2019 刚开始合作,现已达几千万体量,未来会翻倍。与咪咕视频合作体量也快速过亿。广电“全国一网”整合加速推进,对版权内容等潜在 需求提升。

2)联合运营让内容变现空间被快速打开

值得一提的是公司加快内容变现的新模式——联合运营,即把海量内容向合作 方开放,基于平台用户进行付费运营、广告投放等,双方按约定比例进行收益分成。联合运营模式下,公司边际成本几乎为零,无需额外投入,分账收入几乎是纯利润。
同时也能有效缓解资金压力,近期子公司华视网聚引入国资背景股东亦庄国投,4 亿增资,在扩张版权业务同时缓解公司资金压力。2019 公司现金流超5亿,拐点已现。

3)音视频业务进入新一轮景气周期

目前公司已中标多个超高清项目,三维声有望加速商业化。 由捷成牵头的三维声技术标准有望于年内发布,2020 有可能会有手机应用到三维声技术,已有两家头部厂商在洽谈(效果比之前的声音好,价格更低);2021 会有其他相关设备,如电视、机顶盒等,市场空间巨大。

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