锂电池行业预期差最大标的!

10个月前 (06-06) 牛股网 个股分析 已收录 84℃

锂电池行业预期差最大标的!与电池龙头合作紧密,成本低于 竞争对手,同时杀入海外市场供应链,新产能建成将快速释放业绩,进入行业第一梯队迎来价值重估公司在相对稳定的负极材料领域有望杀出重围,海外有望突破及业绩快速提升均是公司亮点。目前有一定的市场预期差。
公司暂时低估原因系暂时仍将公司归为负极材料二梯队企业所致。但中科电动力电池负极材料领域尤为专注,公司与国内电芯龙头企业合作紧密,随着产能扩建完成将快速释放业绩,实则已是人造石墨一梯队新贵中科电气(300035)。

1、一季度业绩承压,但全年增速仍将亮眼市场担忧公司全年业绩压力,主要系因疫情影响等因素,国内动力电池装机量同比下滑 约53.7%,导致公司一季度利润下滑44.3%。但全年利润高增速仍有确定性:4月下旬出台政策将新能源汽车补贴延续至2022年,对国内市场提振信心明显。公司4、5月份发货环比均有所改善,且海外SKI供货有望提供新增量;负极生产中占成本约30%以上的石墨化环节,公司自有比例不断增加,亦能明显降低成本。预计公司全年发货量约2.7万吨,且单吨净利润下降较小,全年业绩高增速实则有高确定性。

2、负极格局虽稳定,但中科将冲入第一梯队
市场认为负极材料格局已定,难有企业能打破格局,目前负极领域CR3及CR5分别达到60%和80%,而中科占比约6.7%。但公司将快速冲入第一梯队:公司负极产能扩产迅速,2020年底负极产能将超4万吨/年,石墨化产能将超3万吨/年;公司客户包括比亚迪、宁德时代和SKI此类顶级电芯企业,且在动力电池领域更为专注;公司石墨化产能占比高,在产品议价及配合客户联合研发层面更为主动。未来行业价格变动压力及实时响应客户需求层面具有更大的优势,将快速冲入负极材料行业第一梯队。

3、海外供货催化热度,国内率先复苏给予市场信心公司已对海外企业SKI实现供货,对LGC送样测试已有一段时间,如在海外实现大批量供货或有合作层面快速进展,将拉动公司业绩并获得更多市场关注;国内疫情控制效果明显,目前电动车产业链基本恢复正常,且政策利好产业不断发展,均为市场提供看好新能源汽车行业及公司持续发展的信心。

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